北交所最新：乳业三期加速扩产，奶粉业务激增，净利润同比增长35%创佳绩！
骑士乳业(832786)
快讯：2023年度营收突破12.56亿元（增长33%），母公司净利润达9,684.65万元（增长35%）
本公司在2023年发布了年度业绩快报，报告显示实现营收12.56亿元，同比增长32.55%；归母净利润为9,684.65万元，同比增长35.22%；扣除非经常性损益后的归母净利润为7,515.76万元，同比增长10.01%。2023年，公司奶牛养殖产奶量、销售量均有所提升，白砂糖生产与销售也实现增长；低温酸奶和白砂糖的毛利率提升，同时获得了政府的上市奖励。鉴于业绩快报及考虑到白糖和原奶价格的波动，我们对2023年的盈利预测维持不变，并小幅调整了2024至2025年的预测，预计2023至2025年归母净利润分别为0.97亿元、1.19亿元（原预测1.30亿元）和1.40亿元（原预测1.56亿元），对应每股收益分别为0.46元、0.57元和0.67元，对应市盈率分别为14.2倍、11.5倍和9.9倍，对公司的规模化、集约化奶牛养殖模式和循环经济模式持乐观态度，并维持“增持”评级。
深耕乳制品优势市场，奶粉代加工业务表现强劲
2023年，骑士乳业集中力量在优势市场深耕，坚持新品研发，积极拓展市场，乳制品业务保持了稳健的增长。同时，公司的奶粉代加工业务在2023年实现了快速增长。2023年，公司奶粉二期车间正式投产，原有奶粉车间日处理鲜奶能力达到420吨，奶粉二期新增的大包粉生鲜线使日处理鲜奶能力提升至500吨，并新增了20,000吨/年的大包粉产能，优质产能的释放将为乳业板块的后续业绩提供强有力的支持。
推进乳业三期项目，成立全资子公司保障原料供应
截至2023年10月20日，公司投资于“骑士乳业奶牛养殖项目”的资金达到7,164.82万元，项目建成后预计每年新增鲜奶产能4万吨，年增收2.13亿元。2023年11月，公司全资子公司包头骑士计划自筹资金建设乳业三期项目——“包头骑士乳业有限责任公司日处理鲜奶500吨液态奶智能制造项目”，预计建设期为12个月，这将有助于公司整合生产布局，升级生产，扩大产能，提升效率。2024年1月，公司计划用自有资金1000万元设立全资子公司乌兰察布市汇甜农牧业有限责任公司，专门从事农业种植活动，以进一步确保公司原料供应，满足下游产业的需求。
风险提示：需关注原奶价格波动风险、糖价波动风险以及主要客户集中度较高的风险。
