上半年业绩飙升,锂电业务再迎景气高峰,市场瞩目!
天齐锂业(002466)
投资要点
事件:天齐锂业发布2024年半年报。
上半年业绩大幅提升,超出市场预期。2024H1,公司实现营业收入为52.58亿元,同比增长52.34%;实现归属于母公司的净利润为5.98亿元,同比增长429.29%;扣除非经常性损益后的归属于母公司的净利润为5.34亿元,同比增长416.55%。净利润表现优于此前业绩预告的中值,整体业绩符合预期。
二季度盈利强劲,环比大幅增长。具体来看,第二季度实现营业收入为25.34亿元,同比增长54.22%;实现归属于母公司的净利润为3.27亿元,同比增长510.57%。锂电池业务去库存完成,新订单增长显著,带动营收增长;同时,生产效率提升有效降低了成本,提升了盈利水平。
业务板块分析:
(1)锂电池:2024H1,锂电池业务收入达到39.64亿元,同比增长81.82%,占总营收的75.06%。主要子公司在国内外市场均取得良好表现,其中,高端锂电池产品销量大幅增长,实现盈利约3.5亿元,同比增长460%。海外市场的强劲需求推动了产品价格的上涨,进一步提升了公司的盈利能力。
(2)其他业务:2024H1,公司其他业务实现收入12.94亿元,同比增长12.34%,占总营收的24.94%。其中,金属物流配送业务表现稳定,实现净利润约1.5亿元。
(3)矿产资源:2024H1,公司矿产资源业务实现收入约0.58亿元,同比增长23.81%,主要得益于矿产资源的稳定产出。
盈利预测与估值
预计公司2024-2026年营业收入分别为73.51/86.82/99.10亿元,同比增长38.79%/17.68%/14.28%;预计归母净利润分别为7.35/9.12/10.98亿元,同比增长518.94%/24.53%/21.86%;对应PE分别为25.46/16.79/14.02倍,给予“买入”评级。
风险提示:
下游需求波动风险;原材料价格波动风险;国际贸易政策风险;新产品研发进度不及预期风险;汇率波动风险。