， 2024年第二季度营收再攀高峰，盈利实力稳步提升，开启业绩增长新篇章！
北方华创(002371)
最新动态：
近日，北方华创公布2024年上半年业绩预告，预计报告期内营收达到114.1-131.4亿元，同比增长35.40%-55.93%；归属于公司股东净利润预达25.7-29.6亿元，同比增长42.84%-64.51%；扣除非经常性损益后的净利润预计为24.4-28.1亿元，同比增长51.64%-74.63%。
第二季度业绩再攀新高，盈利能力稳步提升：
具体到第二季度，公司预计营收约55.51-72.81亿元，同比增长21.85%-59.83%；预计归母净利润为14.43-18.33亿元，同比增长19.54%-51.83%。以营收和归母净利润的中值计算，第二季度公司利润率为25.52%，环比提升6.44个百分点，盈利能力持续增强。
全球半导体设备市场预期再创新高，公司受益国产替代前景广阔：根据国际半导体产业协会（SEMI）的预测报告，2024年全球半导体设备销售额预计将同比增长3.4%至1,090亿美元，超越2022年的1,074亿美元，创历史新高。预计2025年将实现更强劲的增长，预估将增长17%至1,280亿美元，再创新高。在国内市场，预计2024年中国大陆的出货额将超过350亿美元，占全球市场的32%。作为国内半导体设备领域的龙头，北方华创有望持续受益于全球半导体设备市场的复苏和国内半导体国产替代的推进。
稳步推进国产替代，公司未来发展潜力巨大：
1）在刻蚀设备领域，公司产品全面覆盖了12寸逻辑、存储、功率及先进封装等前沿领域，实现了从硅到金属介质的全方位刻蚀工艺能力，能够精准满足客户需求。2）在薄膜沉积装备领域，公司取得了PVD、CVD、ALD等关键技术的重大突破，推出的铜互联薄膜沉积、铝薄膜沉积等二十余种产品已成为国内顶尖芯片制造企业的首选装备。3）在立式炉装备系列领域，公司产品成功打入国内主流市场，并实现量产应用，凭借优异性能持续获得客户的重复采购订单。4）在外延设备领域，公司拥有超过20款量产设备，全面覆盖市场需求，展现了在外延技术领域的深厚积累与创新能力。5）在清洗装备领域，无论是单片清洗机还是槽式清洗机，公司都处于行业领先地位，成为保障芯片制造清洁度的关键力量。
投资观点：
预计公司2024年至2025年的收入分别为299.84亿元、398.79亿元、516.63亿元，归母净利润分别为58.98亿元、78.35亿元、93.18亿元。考虑到公司规模效应逐步显现，产能大幅提升，以及半导体国产替代的加速，给予公司2024年PE36.00X的估值，对应目标价405.14元。建议给予“买入-A”的投资评级。
风险提示：
需关注下游需求衰减风险、市场竞争风险、中美贸易摩擦加剧、产品研发不及预期、客户拓展不及预期等风险。
