24Q2业绩小步亏损，业绩表现未达预期引发热议
金种子酒(600199)
投资亮点
动态1：公司公布了2024年上半年业绩预告，预期在报告期内实现归属于母公司的净利润在1000至1500万元之间，相较去年同期亏损3781万元，实现了盈利反转；同时，预计扣除非经常性损益的归属于母公司的净利润在300至450万元之间，去年同期亏损4262万元。具体来看，预计第二季度实现归属于母公司的净利润在-764至-264万元之间，去年同期为盈利335万元；预计第二季度扣除非经常性损益的归属于母公司的净利润在-1184至-1034万元之间，去年同期为盈利7.5万元。
动态2：公司董事会成员侯孝海先生宣布将不再担任公司第七届董事会董事及战略委员会、薪酬与考核委员会委员职务。公司同意提名赵伟先生作为第七届董事会非独立董事候选人。
第二季度微幅亏损，业绩略低于市场预期。在第二季度，公司出现了小幅亏损，以中值计算，预计实现归属于母公司的净利润约为-514万元，在连续四个季度盈利后再次出现亏损。公司收入规模较小，规模效应尚未显现，馥合香等新产品仍处于投入期，且第二季度为行业淡季，市场需求减弱，预计收入增速放缓。2024年，金种子酒将继续执行“6+3+2”的市场策略，重点推广馥合香9、馥合香7等系列产品，培育馥合香20，同时加强光瓶系列产品的推广，如头号种子、特贡等，完善光瓶酒产品线，聚焦柔和型产品如金6，并培养柔和大师品牌。在渠道建设上，公司将致力于与1万家深度合作的TOP烟酒店建立紧密联系，同时在大众餐饮店中与6万家合作，巩固市场地位。
董事会成员变动，赵伟被提名。公司董事会成员侯孝海先生决定不再担任董事职务，公司提名赵伟先生作为非独立董事候选人。赵伟先生于2003年加入天津华润啤酒有限公司，曾担任财务总监助理、华润雪花资金管理部总经理、管理会计与统计部总经理及财务部总监等职位。自2023年6月2日起担任华润啤酒（控股）有限公司首席财务官。侯孝海先生此前也曾退出金沙酒业、景芝白酒的董事会，预计这些变动属于正常人事调整。
投资观点：经过2022年和2023年的调整，公司整体运营已展现出积极的变化趋势。结合最新的业绩预告，对公司的盈利预测进行下调，预计2024至2026年公司营业收入将分别为15.9亿元、17.7亿元和22.2亿元，同比增长率分别为7.9%、11.5%和25.8%；归属于母公司的净利润预计分别为0.6亿元、1.3亿元和3.6亿元，同比增长率分别为369.7%、117.6%和176.6%。建议投资者关注，维持“增持”评级。
风险提示：省内市场竞争加剧；新产品推广不及预期；改革成效不及预期
