2024上半年业绩新高峰！公司信息更新报告释放回购信心的重磅喜讯

景气度回升，萤石价格上行，短期节奏变化不改其长期向上趋势报告期内公司各项目经营情况：（1）单一萤石矿:生产萤石精矿约18.31万吨，同比减少2.21万吨；销量15.93万吨，同比减少3.54万吨；据我们测算均价为2,856元/吨（不含税，下同），同比+9.41%。（2）包头“选化一体”项目:金鄂博氟化工生产无水氟化氢5.26万吨，销量约4.9万吨，2023H1金鄂博氟化工尚未投产。包钢金石3条选矿生产线共生产萤石精粉25.28万吨，由金鄂博公司对外销售8.39万吨。（3）江西金岭项目:生产锂云母精矿1.76万吨，销售锂云母精矿0.74万吨，期末锂云母精矿库存3.91万吨。整体来看，公司营业收入的增长主要来自于金鄂博无水氟化氢的销售收入以及对外销售包钢金石萤石粉的贸易收入共计6.39亿元（2023H1为910.68万元）；净利润增长主要来自于包头“选化一体”项目，金鄂博氟化工和包钢金石共实现归母净利润5,914.99万元（2023H1为5,514.99万元）。

金石资源（603505）在2024年上半年取得了显著的成绩，实现净利润同比增长32.54%，达到1.68亿元，创下了历史同期的最高纪录。尽管公司业绩略低于预期，主要由于旗下矿山停产整顿（已恢复正常生产）以及锂云母价格下跌等因素，但我们依然对公司的未来发展持乐观态度。我们下调了公司的盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为4.70、7.42、9.13亿元，对应EPS分别为0.78、1.22、1.51元，当前股价对应PE分别为32.7、20.9、16.9倍。考虑到公司量价齐升的行情和资源价值的低估，我们继续维持“买入”评级。

在报告期内，金石资源在多个项目上表现稳健，萤石价格上涨，显示出公司长期向好的趋势。具体来看，单一萤石矿产量略有下降，但销量和均价均有所上升；包头“选化一体”项目中的金鄂博氟化工已开始生产无水氟化氢，销量约为4.9万吨；江西金岭项目则生产了锂云母精矿1.76万吨，销售了0.74万吨。公司的营业收入增长主要得益于金鄂博无水氟化氢的销售收入和对外销售包钢金石萤石粉的贸易收入，而净利润的增长主要来自于包头“选化一体”项目。

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