公司业绩强劲攀升，2024年收入预期再创新高！
上海盛美(688082)
核心观点
事件：上海盛美公布2024年中期业绩报告。2024年上半年，公司实现营业收入24.04亿元，同比增长49.33%；归属于上市公司股东的净利润为4.43亿元，同比增长0.85%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.35亿元，同比增长6.92%。具体到各季度，第二季度收入增长49.14%，归母净利润增长17.66%。
产品覆盖晶圆制造和先进封装领域。公司主打产品包括半导体清洗设备、半导体电镀设备、立式炉管设备以及先进封装湿法设备、涂胶显影Track设备、等离子体增强化学气相沉积PECVD设备、无应力抛光设备；后道先进封装工艺设备以及硅材料衬底制造工艺设备等，覆盖了晶圆制造和先进封装等多个领域。
需求旺盛及新品推出推动增长。收入增长得益于中国半导体设备需求持续旺盛，公司凭借核心技术和产品多元化的优势，实现收入持续增长；公司在新客户拓展和新市场开发方面取得了显著成效，成功打开新市场并开发了多个新客户，带动整体营业收入提升；公司新产品逐步获得客户认可，收入稳步增长。
产品不断迭代升级。2024年3月，公司的湿法设备4000腔成功交付；作为技术差异化高端半导体设备供应商，公司团队在SEMICONCHINA展会上展示了最新技术和解决方案。5月，公司推出用于先进封装的带框晶圆清洗设备，该设备在脱粘后的清洗过程中有效清洗半导体晶圆，可减少生产过程中化学品用量，具有显著的环境与成本效益。
公司上调2024年收入预期至53~58.8亿元人民币。公司预计2024年全年的营业收入将在人民币50亿至58亿之间，目前将2024年全年的营业收入预测区间调整为人民币53亿至58.8亿之间。收入上调的原因是公司获得多个重要订单，以及新品获得半导体行业客户认可。
投资建议：我们预计公司2024/2025/2026年收入分别为55.72/68.06/79.00亿元，归母净利润分别为11.42/15.02/17.53亿元，对应8月8日股价PE分别为37/28/24倍，维持“买入”评级。
风险提示：半导体复苏不及预期，晶圆厂扩产放缓，美国加大对华半导体设备制裁。
