阿碱项目再创佳绩，24小时业绩稳健增长，完美符合市场预期！

远兴能源(000683)

近期，远兴能源公布了2024年上半年的财务报告，报告期内公司营收达到70.70亿元，同比增长32.00%，净利润达到12.09亿元，同比增长14.90%。在第二季度，公司营收环比第一季度增长了15.50%，净利润环比增长12.46%。

在2024年上半年，公司的阿碱项目持续扩大产量，对公司业绩的增长起到了关键作用。据半年报显示，银根矿业阿拉善塔木素天然碱项目的纯碱和小苏打产能分别达到780万吨/年和80万吨/年。目前，一期项目已部分投产，公司纯碱和小苏打的总产能分别达到580万吨/年和150万吨/年。2024年上半年，公司纯碱、小苏打和尿素的收入分别为39.24亿元、9.19亿元和16.96亿元，同比增长115.03%、0.27%和下降20.32%。同时，公司的纯碱产量同比增长了189万吨。

远兴能源拥有丰富的资源储备，其天然碱的成本优势明显。公司的天然碱生产工艺简单，成本较低，2024年上半年自产纯碱的平均成本约为630元/吨，毛利率超过55%。公司拥有多个天然碱矿区，包括安棚、吴城、查干诺尔和阿拉善塔木素等，其中阿拉善塔木素天然碱矿是国内已探明的最大天然碱矿。此外，公司阿碱项目的二期工程已于2023年12月启动建设，并已获得1000万立方米/年的水权指标，为公司的发展提供了有力保障。

基于当前的产品价格和公司未来的产能规划，预计远兴能源2024-2026年的归母净利润分别为25.70亿元、29.47亿元和33.74亿元，对应EPS分别为0.69元、0.79元和0.90元，PE分别为9.3倍、8.1倍和7.1倍。因此，我们维持“买入”评级。

需要注意的是，投资远兴能源可能面临产品价格下跌、需求下降、项目进度不及预期以及行业产能过剩等风险。

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